绿地“去地产”变更行业类别,或将免受“三条红线”约束

11月12日晚间，绿地控股发布公告称，公司所属行业类别已由“房地产业”变更为“土木工程建筑业”。公告显示，近年来，公司业务结构已发生了较大变化，基建等非房地产业务占比不断提升。目前，基建产业的收入占比已超过 50%，鉴于此，按照相关规定，变更所属行业。

在行业进入寒冬，房企重新洗牌的当前，绿地此刻“去地产”的动作值得玩味。据业内人士分析，换个属性之后，绿地控股大概率将不再受监管层对房企的“三条红线”的管控，“没有政策的强制约束后，绿地的杠杆问题就不突出了，债权人也不会催它还债，相对融资贷款也会更容易些。”

10月18日，穆迪下调绿地控股评级，认为其不太可能以合理的融资成本发行新的境外债券，以便在未来6-12个月为其到期债务进行再融资。并且可能会使用内部现金偿还债务，这将减少其未来12-18个月可运营的资金。穆迪预计，绿地控股的合同销售将在未来6-12个月下降，原因是由于资金条件紧张，购房者信心减弱。“这将削弱该公司的信用指标、营运现金流，以及其流动性。”

贝壳研究院高级分析师潘浩认为，在当前房地产行业下行周期过程中，绿地加入热门的建筑业行业后，需要用建筑行业的标准对其进行重新评估，早前评级机构对于绿地的评级下调将会依照新属行业有所调整，从而有利于绿地信用预期的改善。

或许绿地此举能激发房企对于未来商业模式的更多思考，也对其他房企的多元化业务有启示作用。但潘浩认为这不适用于多数房企，“实际上房企布局多元业务者众多，但目前能实现50%以上收入占比者尚寡。”

数据显示，2020 年度，绿地控股经审计的营业总收入为 4561 亿元，其中基建产业营业收入为 2334 亿元，占比 51.19%；2021年上半年度，公司营业总收入为 2829 亿元，其中基建产业营业收入为 1574 亿元，占比 55.65%。前三季度公司净利润111.6亿元，同比下滑7.28%。2021年2月，绿地控股排名前列条红线现金短债比提前达标转绿。11月1日，其第二条红线净负债率指标才降至100%，达标转绿。

作为上海排名前列混改样本，1997年绿地集团按照现代企业制度要求，完成了改制。2015年，绿地完成排名前列次混改并顺利上市。今年3月，上海市国资委调研绿地集团，表示要全力支持绿地集团下一步改革与发展。

来源：财经社