打好融资“组合拳” 民营房企融资困境有望缓解

日前，国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）党委召开会议，传达学习习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，研究部署贯彻落实措施。

会议要求，用好“白名单”机制，打好房地产各项融资工具的“组合拳”，满足包括民营房企在内的各类房地产企业不同环节、不同阶段的合理融资需求。

58安居客研究院院长张波在接受《证券日报》记者采访时表示，本次会议释放了金融支持房地产供给端的信号，有助于缓解市场对民营房企流动性危机的担忧，后续有望通过融资工具增信扩容，覆盖更多房企的合理融资需求，逐步化解开发侧风险。

融资协调机制成效显著

城市房地产融资协调机制是一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求、促进金融与房地产良性循环的重大举措，自2024年初建立以来成效显著。

国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办1月23日举行的新闻发布会上介绍，截止到去年底，商业银行房地产“白名单”项目贷款金额是5.03万亿元，超过了4万亿元的预期目标。截止到1月22日，贷款金额又增加了5700亿元，房地产“白名单”项目的贷款金额现在已经到了5.6万亿元。

“白名单”机制为房地产项目建成交付提供了充足稳定的资金保障。本次会议再次强调“用好‘白名单’机制”，在2025年，这项机制或将继续发力，促进房地产市场平稳健康发展。

对于2025年房地产融资协调机制工作专班的工作部署，房地产融资协调机制工作专班有关负责人日前表示，持续协调金融机构综合运用贷款、债券等金融工具，多渠道满足房地产企业合理融资需求，保持房地产行业融资稳定。

张波表示，对于“白名单”项目，金融机构要在风控管理的基础上，积极推进开发贷等资金支持。房企自身则要积极争取资金支持，强化销售回款和存量资产盘活，同时探索经营性物业贷、不动产投资信托基金（REITs）等多元化融资方式。

强化融资支持

在“白名单”机制为房企提供有力的融资支持的同时，民营房企融资环境也出现了改善的信号。2025年1月份，民营企业融资规模较此前有所增加。据中指研究院统计，1月份，4家民营和混合所有制房企合计发行了39亿元信用债，较上年同期增加14.6亿元，增幅达60%。

“当前‘白名单’机制持续落地扩容，经营性物业贷、支持房企发债和股权融资等政策延期，公募REITs和持有型不动产资产支持证券（ABS）持续上新，多种融资渠道向房企打开，融资政策整体宽松。”中指研究院企业研究总监刘水对《证券日报》记者表示，不过，由于金融机构对房地产行业信心偏弱等因素，民营房企的融资环境仍有待进一步改善。

同时，刘水表示，本次会议提及“打好房地产各项融资工具的‘组合拳’”，预期接下来对信贷、债券、股权、存量债务重组、ABS等融资工具的政策环境将持续宽松，融资渠道有望进一步拓宽，缓解民营房企流动性压力。未来银行对民营房企的开发贷审批可能加速，尤其是经营稳健、聚焦主业的头部民企，有望获得新增贷款或存量贷款展期。另外，民营房企债券发行或将回暖，通过增信工具支持，一些优质民企有望恢复债券发行。总体来看，经营稳健或经营质量较好的民营房企或将率先受益。

“短期来看，融资环境的实质性改善仍需销售端企稳。”张波表示，中长期来看，后续通过有关政策不断落地，“白名单”扩容、增信机制创新、销售端提振等举措形成合力，民营房企融资困境或逐步缓解，行业风险有望实现软着陆。

来源：证劵日报网