部分房企今年销售目标较2016年增长超30%

1.企业销售目标稳升，城市圈布局深化

2017年房企销售目标稳中走高，多以深耕现有城市为主，并聚焦城市经济圈。截至3月，超过10家品牌房企公布了2017年销售目标，部分房企的销售目标较2016年增长超30%。千亿房企数量继续扩大，行业竞争依然激烈。计划拿地方面，部分品牌企业拿地金额预期攀升，明显高于去年及近四年来均值，城市布局多以巩固现有城市为主，同时聚焦长三角、环渤海、珠三角等城市群发展。

热点城市“存货”不足，企业积极拿地。2016年以来在全国房地产市场销售面积大幅增长的背景下，企业现有存量减少，特别是热点城市，存量明显不足，企业拿地补仓意愿高。今年一季度，20家品牌房企累计拿地4022万平方米(按规划建筑面积计算)同比增长39.7%;累计拿地金额为2452亿元，同比增长113.0%。从拿地结构来看，品牌房企一二线城市拿地占比超7成，其中二线城市拿地占比52%。

整体来看，多数企业对2017年业绩预期较好，且一季度业绩大幅提升。在政策引导下，多数城市土地推出量明显增加，房企拿地积极，深化布局城市圈。但值得注意的是，地价走高、政策调控等因素将对企业现金流产生一定影响，企业应警惕运营风险。合理控制拿地节奏，正确把握获取地块的时机和方式至关重要。

2. 政策影响下二季度销售增速有望回落，价格将保持平稳

经济稳中承压，货币政策稳健中性，但不排除针对房地产收缩信贷的可能性。从当前经济数据看，制造业信心回升，工业企业利润总额持续提升，民间 增速有所回升，但内外需求动力不足，去产能、去库存、去杠杆等问题仍然突出，国内经济仍面临一定压力。预计今年我国货币政策仍将以稳为主，两会也将2017年货币政策导向定调为“稳健中性”，为经济增长创造稳定的货币环境，相对而言，房地产行业的信贷环境将面临收紧压力。

今年1-2月，全国商品房销售面积同比增长25.1%，预计二季度成交增速将回落，价格将保持平稳态势，全年将呈现“成交回落，价格小幅下跌”的特点。一方面，政策调控不仅抑制了部分非理性需求，也将对扭转市场预期发挥作用。去年930以来，整体市场的同比增速开始出现回落，我们认为今年初的市场走势并不会改变市场大格局，随着政策的不断加码，市场量价将出现回调，但价格的市场反应将滞后于量。另一方面，国际及国内宽松货币环境不再，随着央行在公开市场提升利率及不断加强金融监管，房地产信贷环境也将更为趋紧，从而对房地产市场量价走势产生影响。

具体来看，热点城市成交将显著回落，价格将承压。历次政策调控过程中，热点城市对于调控的反应最为明显。今年以来，热点城市限购限贷政策不断加码，限制了部分需求入市。其中，信贷政策的不断升级，对于改善型需求、 性需求等将产生较大影响，成交持续回落。三四线城市将保持平稳增长态势，但不同城市仍分化。核心城市周边的强辐射城市短期内市场成交量将受到调控抑制。具备产业支撑的三四线城市成交量价将保持平稳态势。对于库存较高的三四线城市，始终坚持去库存政策，需求将平稳释放。